PVC原料市场分析

作者: kaiyun体育登录网页入口发布时间：2024-06-15 05:03:50

PVC的生产主要有两种制备工艺，一是电石法，主要生产原料是电石、煤炭和原盐；二是乙烯法，主要的组成原材料是石油。

PVC即聚氯乙烯，是氯乙烯单体在过氧化物、偶氮化合物等引发剂，或在光、热作用下，按自由基聚合反应机理聚合导读而成的聚合物。PVC是世界上产量最大的通用塑料之一，大范围的应用于各个行业。

根据中研普华研究院撰写的《2023-2028年中国聚氯乙烯(PVC)行业深度分析与发展前途预测报告》显示：

PVC的生产主要有两种制备工艺，一是电石法，主要生产原料是电石、煤炭和原盐;二是乙烯法，主要的组成原材料是石油。国际市场上PVC的生产主要以乙烯法为主，在我国电石法和乙烯法两种生产的基本工艺并存。但国内受富煤、贫油、少气的资源禀赋限制，则主要以电石法为主。电石法工艺占比80%左右，大多分布在在西北及华北地区，电石价格对于PVC成本具备极其重大的影响意义;乙烯法占比20%左右，大多分布在在中东部，乙烯法的生产源头为原油，原油价格的波动将直接影响乙烯法PVC和电石法PVC的竞争关系。

国际原油市场：2023年国际原油市场整体呈现高位波动行情走势，美原油主流波动区间位于70-90美元/桶之间。国际原油市场的持续高位波动，是在宏观面和基本面两大博弈中形成的。一方面，美联储面临高通胀压力，不断的进行加息和缩表，虽然后续随着通胀下行，美联储加息步伐放缓，但是宏观压力始终存在，对原油市场行情报价形成下行压力;另外一方面，随市场担忧美联储不断加息和缩表，全球经济将面临下行风险，为了规避这种风险，以沙特为代表的欧佩克+联盟不断减产来支撑油市，特别是沙特更是自愿额外减产，令市场供应端相对紧张。因此，在宏观面下行和基本面供应端减产支撑的博弈过程中，原油市场持续高位波动。

国内原油市场：2023年中国经济稳步发展，石化行业高水平质量的发展。中国主要石油生产数据均保持同比增长，其中原油产量、加工量和进口量实现“三量齐增”，根据国家统计局、中国海关总署、卓创资讯多个方面数据显示，2023年1—9月，中国原油产量为15672万吨，同比上涨1.9%;原油加工量为55749.56万吨，同比上涨12.62%;原油进口量为42427万吨，同比上涨14.6%。中国海关总署多个方面数据显示：1—9月份，中国进口原油总量为42427万吨，同比增长14.6%;预计全年原油进口量将超过2020年水平，达到5.8亿吨/年的历史高位，中国原油对外依存度将从始至终维持在70%以上。

近年来，中国经济持续加快速度进行发展，中国成为全世界最大的石油消费国和进口国。为满足日渐增长的石油需求，及国内能源安全重要性不断的提高，国内石油公司提高自身原油产量，把握时机利用国际油价下跌“窗口期”，一方面积极从中东等产油地区提高对低价原油购买力度，大量增加原油进口;另一方面推动新能源产业加快速度进行发展和加快建设石油基础配套设施，最重要的包含国家石油储备基地、沿海商业原油储备库和35万吨级原油码头等。

电石市场不景气，成本端支撑持续走弱。电石市场供需结构失衡，导致价格一路下行。电石市场从2021年十月份开始调整，重心震荡回落。由于电石市场供需关系频繁转换，从价格趋势能够准确的看出呈现涨跌交互态势。2022年底电石市场行情报价逐步跌破4000元/吨，进入2023年电石市场走势依旧低迷，呈现冲高回落形态。一月中上旬，电石市场经历短暂上涨，主要是受到下游PVC市场好转的提振，刚需支撑增加。但从1月下旬开始，电石价格快速下行。电石生产企业开工恢复至高位后维稳运行，电石产量处于高位，市场货源充裕。而PVC行情不佳，自身成本及亏损压力下向上形成负反馈，打压电石走势。尽管PVC市场存在新增产能，但对电石整体消耗未有显著增加。大部分时间下游PVC企业待卸车数量偏高，通过下调采购价格控制到货量。随着电石价格不断回落，电石企业面临成本及出货压力凸显，降负荷或停车现象，会带动市场出现阶段性好转。但电石市场行情报价上涨难以持续，整体运行区间下移。电石市场调整行情持续到6月份，多区域价格跌破3000元/吨，不断刷新年内低点。下半年，电石行情略好转，重心先涨后跌，主要受到PVC行情走势的影响。

进入三季度，电石企业开工率行至低位，但随着下游PVC企业春检结束，下游需求开始好转，电石价格迎来一波大的反弹，逐渐拉涨至9月中旬的3350元/吨。价格持续上涨带动电石企业开工率增加。进入四季度，电石新增产能逐渐落地，但下游秋季检修，下游需求不足，电石库存高位，电石价格再次下行。

从产能方面来看：电石是高耗能高排放的产业，受到环保限产、能耗双控、落后产能出清等政策影响，电石产能增长将放缓。2023年电石新增产能在230万吨左右。据统计2023年电石产能为4325万吨，产量在2750万吨。当前在建、拟建电石项目产能约900万吨/年，预计2023~2024年将释放380万吨/年新产能，或许会对市场造成更大冲击。

从供应方面来看：据中国电石工业协会统计，电石行业产量前十位的电石企业其合计产量为951万吨。截至2022年，我国电石生产公司数已经由2008年的400余家降至116家。目前电石企业开工低位，电石价格在成本线年初电石价格或进一步下跌。

从市场需求来看：电石下游最主要的产品是PVC。2024年PVC行业的产能增速依旧不高。但国内BDO新产能的不断投入，以及新兴下业不断探索，电石需求或有所上涨。电石行业将面临需求结构转型等挑战。