聚氯乙烯PVC：重要的有机合成材料

　　聚氯乙烯(PolyvinylChloride),简称PVC,是我国重要的有机合成材料。其产品拥有非常良好的物理性能和化学性能，大范围的应用于工业、建筑、农业、日用生活、包装、电力、公用事业等领域。

　　从产品分类看，PVC属于三大合成材料(合成树脂、合成纤维、合成橡胶)中的合成树脂类，合成树脂类包括五大通用树脂：聚乙烯PE、聚氯乙烯PVC、聚丙烯PP、聚苯乙烯PS、ABS树脂。

　　聚氯乙稀是一种无毒、无臭的白色粉末。化学稳定性很高，拥有非常良好的可塑性。电绝缘性优良，正常情况下不会燃烧。大多数都用在建筑门窗、排水管道、电线电缆及薄膜包装等领域。

　　聚氯乙烯是合成树脂中重要的品种，从世界及中国范围内的消费量看，PVC消费量排在五大通用树脂中的第三位，低于聚乙烯、聚丙烯的消费量。从生产工艺路线看，除中国和极少几个国家以电石法工艺路线生产，绝大部分国家都是采用石油天然气路线，因此成本和市场价格不尽一致。

　　国民经济的快速发展，带动我国PVC生产和消费的急剧膨胀。目前我国是世界上最大的PVC生产国和消费国，截止2019年年底，我国PVC产量2011万吨，表观消费量2031万吨，2004年以来年均增长率为8.2%。

　　在我国，电石法和乙烯法两种生产工艺并存，影响产业链各环节的因素众多，加上煤炭、原油和电石等原材料价格的频繁波动，导致PVC价格短期内波动频繁且幅度剧烈，加剧了国内PVC生产企业、贸易商以及下游制品行业的经营风险。

　　2003-2013年，全球PVC产能出现较大幅度的增长，2014产能达到顶峰后，2015-2016年全球PVC新增产能明显减少，退出产能较多，产能略减，2016-2019年新增产能再次增多。据卓创统计，截止2019年年底，全球产能达到5619万吨。其中亚洲地区产能占比超过62.1%,中国的产能份额占全球比例为45.5%,其次是北美的15%左右和西欧的10.6%。

　　2019年，我国PVC表观消费量2031万吨，较2018年增加43.11万吨，其中国内产量为2031万吨,进口量75.13万吨,出口量54.87万吨。

　　2013-2015年中国PVC行业在市场化调节下，有效产能处于逐步下降的趋势，三年时间累计降幅在250万吨左右，2015年PVC产能达到低点2222万吨。经历去产能之后，2015年年底PVC供需面重新回到相对平衡的状态,2016-2019年PVC市场运行情况好转，产能再度开始增加，2019年中国PVC产能在2550万吨，较2018年增加80万吨，增幅13.2%;产量达到2011万吨，同比增加2.2%,企业开工率提高至78.85%。自给率约为99%。在五大通用树脂中,PVC自给率居首位。

　　从PVC产能分布情况看，华北、华东、华中、西北以及西南地区PVC产能相对较大，但在氯碱工业产业政策指导下，PVC产能由华东地区向西北地区转移。截止2019年，产能占比最集中的是内蒙及新疆地区，两大地区占比达到35%O新疆、内蒙及陕西等西北/华北地区既是电石主产区又是PVC主产区，这些地区有明显的成本优势，并且凭借成本优势已经形成几大氯碱龙头企业，主要企业产业链不断完善。

　　中国PVC生产工艺主要是电石法、乙烯法两种，其中电石法PVC装置主要集中在煤炭资源比较丰富的西北、华北地区，乙烯法PVC装置集中在外购乙烯或单体比较便利的华东地区。2019年，电石法PVC依然占主导，电石法产能在2112万吨，乙烯法产能在368万吨。

　　2013-2015年由于经济形势欠佳，房地产走弱等影响，需求增幅偏低，三年内国内消费量平均增幅在2.5%O2016-2019年随着房地产再度好转，制品出口改善等支撑，PVC需求增幅明显增加，四年内国内消费量平均增幅在6.1%,2019年PVC表观消费量2031万吨，同比增2.2%o其中长三角、珠三角仍是PVC的主要消费区，2019年广东、福建、上海、江苏和浙江地区共计消费量占国内消费总量的一半以上。

　　我国聚氯乙烯消费分为两大部分:以电线电缆、各种用途的膜(根据厚度不同可分为压延膜、防水卷材、可折叠门等)、铺地材料、织物涂层、人造革、各类软管、手套、玩具、塑料鞋以及一些专用涂料和密封剂等产品为主的软制品。以门窗、各种型材和管材、硬片、瓶等产品为代表的硬制品。2019年PVC制品占比变化不大，管材作为最主要的下游，需求增速较快，龙头企业订单较高，对PVC原料消耗量提升明显，而中小型企业受环保影响，开工不稳，需求量有所减弱，管材仍然是PVC需求的主要动力，2019年管材/管件和型材在PVC制品中的占比持稳，二者约占PVC下游的一半以上。与2018年略有不同的是，软制品中占比较高的是地板、墙板等板材，占PVC下游需求的10.5%,较2018年提高3%;另外2019年薄膜的占比9.5%,较2018年下降1.5%。

　　国内PVC进出口情况。随着我国聚氯乙烯行业的快速发展，我国聚氯乙烯进出口格局发生了重大变化。从历年进口量的变化情况来看，2004年之前，我国聚氯乙烯主要以进口为主，2003年我国PVC表观消费量约642万吨，进口203万吨，对外依存度为31%。伴随着我国对美国、俄罗斯、台湾、韩国、日本的聚氯乙烯反倾销政策的实施，国内聚氯乙烯行业迅速发展，我国聚氯乙烯的自给率逐年提高，截至2008年，我国PVC的进口量呈逐年下降趋势。2009年我国PVC进口量略回升至171.55万吨，但2010年开始再次回落。这种趋势一直延续至2014年，2015年我国PVC进口环比小幅增加，但增幅有限。2016年由于国外下游制品需求转淡，进口量明显回落。2018年和2019年中国进口逐年减少，主要是由于台湾、日本和韩国等货源大量流向印度市场，流向中国市场的量略有减少。

　　从PVC进口料的流向来看，90%以上的进口PVC流向了广东、浙江、上海等东南部沿海地区。2019年我国PVC进口主要来自美国、台湾、日本、泰国、印尼等国家和地区，占我国进口总量接近90%。

　　我国PVC主要出口至乌兹别克斯坦、印度、马来西亚、哈萨克斯坦、俄罗斯等国家。2014-2018年，我国PVC出口量变化较大，其中2014-2016年出口有一定的套利窗口，出口量相对较高。2016-2019年国内PVC均价逐年提高，出口优势减少，出口量呈现逐年下降趋势，尤其是2018-2019年出口窗口打开月份较少，除了少数几个厂家没有固定的出口任务以外，其他厂家出口明显减少。数据显示，2018年PVC出口量62.85万吨，同比减少35.2%;2019年PVC出口量54.87万吨，同比减少12.7%O

　　国内PVC贸易流向。从贸易流向来看，我国PVC生产分布与消费格局存在着区域上的不匹配，PVC国内贸易基本呈现了由西、北方向到东、南方向的流向特点。由于我国煤炭资源丰富，电石法生产的PVC占到了80%以上，相应产能主要集中于华北、华中及西北区域，华北地区产量最高；PVC消费则以华东、华南等东部沿海城市为主。因此，华北、华中、西南、西北等地区的PVC产品，除部分用于本地消化外，其余大部分则流向了华东、华南等地区。近几年，西部地区电石法产能增长迅速，新增产能也大多流向了东部沿海地区。华东、华南地区的消费量最大，需要通过华北等地区以及进口的PVC产品来弥补其产量上的不足。

　　上游原材料的影响。目前国内PVC制造工艺仍以电石法为主，2008年下半年以来，受益于国际原油的低位运行，国际上乙烯法PVC制造工艺生产成本较低，由于煤炭限产保价，相对于乙烯法PVC而言，电石成本一直居高不下，导致国内PVC生产企业处于劣势，伴随着微薄生产利润以及国外货源的冲击，后随着原油价格的回升，国内氯碱企业的成本优势再次显现。PVC生产成本这部分，主要是煤炭、焦炭、电力、电石、原油、乙烯、VCM等成本价格，另外，原盐的价格也会通过氯的价值传导对PVC的价格产生一定程度的影响。

　　煤炭、焦炭、电力。由于我国工业用电仍以火力发电为主，焦炭也主要来源于煤炭，所以，三者的价格基本绑定，在此进行统一分析。根据电石法PVC的制备成本，1吨聚氯乙烯折合电力消耗约为7000度左右，折合煤炭消耗量3吨左右，能源成本占生产成本比重超过50%,因此，煤炭、焦炭、电力等能源的价格波动将直接影响PVC的市场价格。

　　原油、乙烯、氯乙烯、二氯乙烷。从世界范围来讲，PVC的生产仍以乙烯法为主。受次贷危机所引发的全球性的金融危机冲击，原油价格由148美元/桶一路跌至45美元/桶，伴随着原油价格的回落，以及我国对外实施反倾销的到期，进口料已经开始冲击国内市场。

　　原油价格目前总体维持在30〜50美元/桶区间内，原油价格的下跌，使得以乙烯为原料制造PVC的成本优势明显。原油、乙烯以及进口氯乙烯(VCM)和二氯乙烷(EDO的价格高低，也会直接影响PVC的价格走势。另外，由于我国只对国外PVC实施反倾销，而对VCM和EDC并未实施保护政策，国内部分PVC生产厂家可能会直接从国外大量低价购进VCM聚合成PVC,所以，原油和VCM等上游产品价格的高低，会对国内PVC的价格有直接影响。

　　原盐。原盐的主要消费领域就是氯碱产品的生产，原盐电解后产生的氯部分用于生产PVC和其他氯产品，钠部分用于生产纯碱和烧碱。虽然在PVC的生产成本中，氯并不是一个主要影响因素，但钠部分却是烧碱和纯碱的主要成本。所以，原盐的价格会直接影响碱产品的价格，并影响市场对碱产品的需求，而PVC和碱之间存在一个氯碱平衡问题，间接影响PVC的供应量，从而影响其价格走势。

　　房地产行业。从行业发展阶段来看，PVC已经进入成熟期，具有明显的买方市场特征，因此，下游需求在这阶段对商品价格的影响显得格外重要。PVC的最大消费领域是型材、异型材和管材，主要用在建筑领域，所以，未来国内房地产市场的发展态势对PVC的需求起决定性的作用。另外，我国目前正处于城市化进程之中，一些基础设施投资也会对PVC的消费有一定的拉动作用。

　　国内经济走势。据分析，GDP的增速对PVC价格有重要影响，国内未来经济走势将直接影响PVC的价格。例如2008年为了应对国际金融危机的冲击，我国政府实行4万亿的经济刺激计划，主要投向基础设施和农业建设方面，引发PVC需求。而当前的城镇化可能激发PVC市场消化能力。

　　塑料制品的出口。除了型材管材以外，PVC还在塑料容器、玩具及别的产品的包装和日用品(如胶鞋、鞋底、雨披和运动用品)等领域也有广泛应用。据统计，我国每年对外出口68亿双鞋子，50%的家电用于出口，这些塑料制品的出口情况对PVC的需求也会产生一定的影响。